展期成本

从期限结构切入，讲解近月升水与近月贴水的含义、月差与商业库存如何互相验证，以及展期成本对持仓收益的影响，帮助交易者建立供需松紧的观测框架。

金银比价是贵金属跨品种套利的经典观察指标，但它并非稳定常数。本文从计算方式、均值回归逻辑、保证金与展期成本出发，梳理美联储议息窗口前后的可核查风险管理框架。